Die beiden Online-Lernplattformen Coursera und Udemy haben am 17. Dezember 2025 eine Fusionsvereinbarung bekanntgegeben. Coursera wird Udemy in einer reinen Aktientransaktion übernehmen. Der Gesamtwert des fusionierten Unternehmens beläuft sich auf rund 2,5 Milliarden US-Dollar. Der Abschluss der Transaktion wird für die zweite Jahreshälfte 2026 erwartet, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen und der Zustimmung der Aktionärinnen und Aktionäre beider Unternehmen.

Marktmacht durch Konsolidierung

Das fusionierte Unternehmen wird über eine kombinierte Nutzerbasis von mehr als 270 Millionen Lernenden weltweit verfügen. Coursera bringt 191 Millionen registrierte Nutzerinnen und Nutzer ein, Udemy rund 82 Millionen. Mit einem kombinierten Jahresumsatz von mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar und über 17.000 Unternehmenskunden entsteht ein dominanter Akteur im globalen Online-Bildungsmarkt.

Nach den Bedingungen der Vereinbarung erhalten Udemy-Aktionärinnen und -Aktionäre 0,8 Coursera-Aktien für jede Udemy-Aktie. Dies entspricht einer Prämie von 26 Prozent basierend auf den durchschnittlichen Schlusskursen der letzten 30 Handelstage. Nach Abschluss der Fusion werden Coursera-Aktionärinnen und -Aktionäre rund 59 Prozent des fusionierten Unternehmens halten, Udemy-Aktionärinnen und -Aktionäre 41 Prozent.

Strategische Neuausrichtung auf KI-gestützte Kompetenzentwicklung

Die Fusion vereint zwei unterschiedliche Geschäftsmodelle: Courserias Fokus auf universitäre Partnerschaften und akkreditierte Inhalte trifft auf Udemys Marketplace-Modell mit über 220.000 Kursen von freien Dozentinnen und Dozenten. Greg Hart, CEO von Coursera, wird das fusionierte Unternehmen leiten. Andrew Ng, Mitbegründer von Coursera und einer der profiliertesten KI-Forscher weltweit, bleibt Chairman des Verwaltungsrats.

„Wir befinden uns an einem Wendepunkt, an dem KI die für jeden Job erforderlichen Fähigkeiten in jeder Branche neu definiert“, sagte Hart in einer Stellungnahme. „Organisationen und Einzelpersonen weltweit brauchen eine Plattform, die so agil ist wie die neuen und aufkommenden Fähigkeiten, die Lernende beherrschen müssen.“

Beide Plattformen haben in den vergangenen Monaten massiv in KI-Funktionen investiert. Coursera kündigte eine Integration mit OpenAIs ChatGPT-Ökosystem und eine Content-Partnerschaft mit Anthropic an. Udemy stellte nur zwei Tage vor der Fusionsankündigung eine neue „KI-gestützte Microlearning-Erfahrung“ vor. Das fusionierte Unternehmen plant, jährliche Kostensynergien von 115 Millionen US-Dollar innerhalb von 24 Monaten zu realisieren – Mittel, die voraussichtlich in die Produktentwicklung fließen werden.

Auswirkungen auf deutsche Hochschulen und Bildungsanbieter

Für deutsche Hochschulen und Weiterbildungsanbieter verschärft die Fusion den Wettbewerb um Studierende und Teilnehmende im Bereich des berufsbegleitenden Lernens. Die kombinierte Plattform wird künftig in der Lage sein, sowohl akademisch akkreditierte Abschlüsse als auch praxisorientierte Kurse aus einer Hand anzubieten – ein Angebotsmodell, das viele deutsche Hochschulen erst aufbauen.

Besonders relevant für den deutschen Markt: Beide Plattformen haben in den vergangenen Jahren ihre DACH-Aktivitäten ausgebaut. Udemy Business zählt zahlreiche deutsche Unternehmen zu seinen Kunden, Coursera arbeitet mit deutschen Hochschulen wie der TU München und der Ludwig-Maximilians-Universität München zusammen. Die Fusion könnte diese Partnerschaften neu definieren und den Druck auf deutsche Anbieter erhöhen, ihre digitalenAngebote und KI-Strategien zu beschleunigen.

Hugo Sarrazin, CEO von Udemy, betonte in einem Newsletter an Dozierende, dass diese auch im fusionierten Unternehmen zentral für den Erfolg bleiben werden. Dozentinnen und Dozenten erhalten Zugang zur erweiterten Nutzerbasis und mehr Teilnahmemöglichkeiten an Abonnement- und Geschäftsangeboten in den Bereichen Unternehmen, öffentliche Hand und Hochschulen.

Konsolidierung als Branchentrend

Die Fusion ist auch eine Reaktion auf Marktdruck. Beide Unternehmen hatten trotz Umsatzwachstum im dritten Quartal 2025 mit fallenden Aktienkursen zu kämpfen. Die Udemy-Aktie war im Jahr 2025 um 35 Prozent gefallen, Coursera verzeichnete einen Rückgang von 7 Prozent. Die Ankündigung der Fusion ließ die Udemy-Aktie um 18 bis 22 Prozent steigen, die Coursera-Aktie legte um 4 bis 8 Prozent zu.

Der globale Online-Bildungsmarkt hatte 2024 ein Volumen von rund 68 Milliarden US-Dollar und wird bis 2029 auf 184 Milliarden US-Dollar geschätzt. Die Konsolidierung signalisiert, dass auch im Bildungssektor Skaleneffekte und technologische Investitionen – insbesondere im Bereich KI – zunehmend über Wettbewerbsfähigkeit entscheiden.

Das fusionierte Unternehmen wird unter dem Namen Coursera firmieren, weiterhin unter dem Börsenkürzel COUR an der New York Stock Exchange gehandelt werden und seinen Hauptsitz in Mountain View, Kalifornien, behalten. Die Udemy-Aktien werden nach Abschluss der Transaktion von der Nasdaq dekotiert. Bis zum Abschluss gilt für beide Plattformen „Business as usual“.

Veröffentlicht am 18.12.2025 06:56 von Christian Wolf